日本投资者在2月份抛售了创纪录的美国债券

2018-02-02 01:28:11

作者:郁躜耶

东京(路透社) - 周二政府数据显示,日本投资者在2月份出售了创纪录数量的美元债券,因为货币对冲的成本飙升削弱了收益率,同时扩大了对欧元计价债券的购买。

投资者在2月份卖出了3.924万亿日元(366.8亿美元)的美元债券,但却攫取了1.059万亿日元(80.6亿欧元)的欧元计价债券 - 这些债券在货币对冲后提供了更高的收益率。

这是他们连续第五个月以欧元计价的债务购买。

自10月以来,投资者抛售了7.675万亿日元(717.2亿美元)的美元债券,并购买了4.079万亿日元(310.6亿欧元)的欧元债券。

由于日本央行积极的货币宽松政策,日本投资者近年来扩大了外国债券投资,因为国内债券收益率继续徘徊在低位。

但大多数日本机构投资者不希望暴露于货币市场的波动,并且通常在其大部分外国债券投资组合中进行货币对冲。

与美元利率密切相关的美元对冲成本自2014年以来一直稳步上升。但由于投资者对美联储加息的速度加快,其上涨速度加快。

三个月套期保值的成本为每美元3。67日元3,000日元,或约为年化2.5%。 这意味着购买10年期美国国债收益率为2.80%US10YT = RR,货币对冲使得日本投资者的回报率仅为0.3%。

由于预计美联储将在今年晚些时候加息几次,因此套期保值的成本将进一步上升。

野村证券(Nomura Securities)市场经济学家Tomoaki Shishido表示,“对于许多日本投资者而言,美国国债不再是一种选择。”

Shishido表示,投资者可能会购买收益率较高的抵押债券,而且可以在没有货币对冲的情况下购买少量国债。

“但我们不可能看到回归到我们在英国退欧前看到的繁荣时期,”他说。

日本财务省的数据显示,2015年,他们购买了16万亿日元的美元债券,其中包括13.8万亿日元的美国国债。

鉴于预计欧洲央行将以较慢的速度放松其庞大的刺激计划,投资者可能会继续购买欧元区债务,这意味着欧元对冲成本的任何上涨都会更为温和。

2月份,日本投资者购买了6,250亿日元的法国债券和2910亿日元的德国债券。 1月份,他们购买欧元债券创下历史第二高位。

由Sam Holmes和Jacqueline Wong编辑

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